Vergleich der Ziel- und Ist-Werte

Mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2021 am 23. März 2022 gab die NORMA Group eine Prognose hinsichtlich der Entwicklung der wesentlichen Steuerungskennzahlen des Konzerns im Geschäftsjahr 2022 bekannt.  GESCHÄFTSBERICHT 2021

Daraufhin wurde die Entwicklung der operativen Ergebniskennzahlen der NORMA Group im Verlauf des Geschäftsjahres 2022 durch das Eintreten einer Vielzahl von Hemmnissen beeinflusst. Ursächlich dafür waren im Wesentlichen unerwartet weiter steigende Materialkosten aufgrund stark steigender Gas- und Energiepreise, die nicht umfänglich durch Steigerungen der Verkaufspreise kompensiert werden konnten. Belastend wirkten darüber hinaus eine weiterhin ansteigende hohe Inflation, andauernde Auswirkungen des Ukrainekrieges, das Risiko weiterer Lockdowns in China sowie höhere Logistikkosten und andere operative Kosten. Zu Letzteren zählten auch IT-Implementierungskosten. Der Vorstand ging davon aus, dass sich die herausfordernde Situation im 2. Halbjahr 2022 nicht wesentlich entspannen würde. Daher sah sich das Management gezwungen, aufgrund des deutlich veränderten Umfelds und des Eintretens der beschriebenen Herausforderungen eine Neueinschätzung vorzunehmen, und hat am 21. Juli 2022 die Prognose für die bereinigte EBIT-Marge und den operativen Netto-Cashflow angepasst.

Das Management rechnete seitdem unter Berücksichtigung der genannten gesamtwirtschaftlichen Einflussfaktoren sowie auf Basis damals aktueller Zahlen für das 2. Quartal 2022 und der erwarteten Umsatzentwicklung für das verbleibende Geschäftsjahr 2022 mit einer bereinigten EBIT-Marge in Höhe rund 8 % (vorherige Prognose: „rund 11 %“). Für den operativen Netto-Cashflow lagen die Erwartungen für das Geschäftsjahr 2022 seitdem bei einer Zielgröße von rund EUR 60 Mio. (vorherige Prognose: „rund EUR 100 Mio.“).

Hinsichtlich der Entwicklung des organischen Konzernumsatzes hielt der Vorstand an seiner im Geschäftsbericht 2021 veröffentlichten und im Rahmen der Zwischenmitteilung zum 1. Quartal 2022 bestätigten Prognose unverändert fest („mittleres bis hohes einstelliges organisches Konzernumsatzwachstum“).

Mit der Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 2. Quartal 2022 konkretisierte das Management am 10. August 2022 die Erwartungen zu der Entwicklung der Vertriebswege. Dabei wurde lediglich eine Präzisierung in Richtung des unteren bzw. oberen Endes der bereits in der Prognose genannten Bandbreiten vorgenommen: So erwartete der Vorstand für das EJT-Geschäft im Gesamtjahr 2022 ein mittleres einstelliges organisches Umsatzwachstum (vorherige Prognose: „mittleres bis hohes einstelliges organisches Umsatzwachstum“), während das Management für den SJT-Bereich seitdem von einem hohen einstelligen organischen Umsatzwachstum ausgegangen war (vorher: „mittleres bis hohes einstelliges organisches Umsatzwachstum“).

Unter Berücksichtigung der oben dargelegten Gründe und Faktoren sowie der damit einhergegangenen, anhaltend tiefgreifenden Veränderung im Umfeld wurde für das Geschäftsjahr 2022 mit der Veröffentlichung des Zwischenberichts 2022 zum 2. Quartal darüber hinaus die Entwicklung der Materialeinsatzquote genauer gefasst. Dabei antizipierte der Vorstand eine im Vergleich zum Vorjahr höhere Materialeinsatzquote (vorher: „stabile Materialeinsatzquote“). Hingegen ging der Vorstand bei der Personalkostenquote unter der Annahme einer weiterhin guten Umsatzentwicklung von einer Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr aus (vorher: „stabile Personalkostenquote“).

Bezüglich des NORMA Value Added (NOVA) erwartete der Vorstand nach damals aktuellem Kenntnisstand, dass er im Gesamtjahr 2022 einen Wert im Korridor zwischen EUR -20 Mio. und EUR 10 Mio. erreichen wird (vorher: „Zwischen EUR 20 Mio. und EUR 40 Mio.“).

Die  T027 VERGEICH DER IST- UND ZIELWERTE liefert einen Überblick über die Ziel- und Ist-Werte sowie die unterjährige Prognoseanpassung.

 

Abweichungen von den Zielwerten

Mit einem organischen Umsatzwachstum in Höhe von 7,1 % liegt die NORMA Group im Rahmen der im März 2022 veröffentlichten und im Juli 2022 bestätigten Annahme eines mittleren bis hohen einstelligen organischen Konzernumsatzwachstums. In den Regionen Amerika und EMEA wurde die Entwicklung des organischen Umsatzwachstums wie prognostiziert realisiert, wohingegen die organischen Umsatzerlöse in Asien-Pazifik aufgrund eines verhaltenen EJT-Geschäfts rückläufig waren. Dies lässt sich vor allem auf die in China im Jahr 2022 festgesetzten Corona-Beschränkungen und eine damit einhergehend geringere Industrieproduktion begründen.

Die Kostengrößen entwickelten sich ebenfalls wie in der Prognose für das Jahr 2022 zuletzt angenommen: Der Konzern erzielte bei der Personalkostenquote eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr (2022: 24,9 %; 2021: 26,1 %). Demgegenüber war die Materialeinsatzquote mit 48,0 % bedingt durch die anhaltend hohen Einstandspreise auf den weltweiten Beschaffungsmärkten im Vergleich zum Vorjahr wie erwartet höher (2021: 45,8 %).

Die bereinigte EBIT-Marge lag im Geschäftsjahr 2022 bei 8,0 % und entwickelte sich damit entsprechend der im Juli 2022 angepassten und erwarteten Zielgröße von „rund 8 %“.

Der operative Netto-Cashflow erreichte einen Wert von EUR 65,3 Mio. und übertraf damit die für das Geschäftsjahr 2022 erwartete Zielgröße in Höhe von rund EUR 60 Mio. Dies gelang trotz einer stärkeren Veränderung im Working Capital sowie gegenüber dem Vorjahr höherer Investitionen aus dem operativen Geschäft.

Der NORMA Value Added (NOVA) war im Geschäftsjahr 2022 mit EUR -27,1 Mio. negativ und unterschritt die prognostizierte Bandbreite von „zwischen EUR -20 Mio. und EUR 10 Mio.“ Ursächlich für die Entwicklung war das im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringere bereinigte EBIT sowie der spürbare Anstieg des durchschnittlichen gewichteten Kapitalkostensatzes (WACC).

Das Finanzergebnis wurde im Geschäftsjahr 2022 durch den Anstieg des Zinsaufwandes im Vergleich zum Vorjahr belastet und überschritt daher mit EUR -12,6 Mio. den prognostizierten Zielwert “von bis zu EUR -10 Mio.”

Aufgrund des Rückgangs im bereinigten EBIT fiel die bereinigte Steuerquote im Geschäftsjahr 2022 mit 35,2 % deutlich höher aus, als in der Prognose für das Geschäftsjahr 2022 angenommen („zwischen 27 % und 29 %“). Die Ursache für den Anstieg sind unter anderem nicht anrechenbare Quellensteuern und nicht abzugsfähige Aufwendungen sowie nicht angesetzte aktive latente Steuern auf Verluste des Geschäftsjahres 2022.

Die Investitionsquote im Geschäftsjahr 2022 betrug 4,3 % und lag, wie im Vorjahr, unterhalb der prognostizierten Bandbreite in Höhe von zwischen 5 % und 6 % des Konzernumsatzes. Zwar haben sich die im abgelaufenen Geschäftsjahr getätigten Investitionen erneut erhöht, jedoch wurde die Investitionstätigkeit aus dem operativen Geschäft im Geschäftsjahr 2022 von hohen Einstandskosten, der globalen Materialverfügbarkeit und logistischen Herausforderungen beeinflusst.

Die Anzahl fehlerhafter Teile pro Million Teile (PPM) hat den angegebenen Wert von 5,5 mit 2,9 erfreulich unterschritten.

Alle übrigen Kennzahlen haben sich im Rahmen der Prognose der NORMA Group entwickelt.